【GBNW-010】Pretty Pop 春野さくら 不锈钢：二季度于今行情波动抓续受限 三季度或存偏强可能
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（卓创资讯分析师张兆利）
【导语】不锈钢市集二季度保管承压态势，三季度在举座供应、需求同步窄幅趋弱预期下，本钱撑抓上升或给行情注入偏强能源。
2024年行情举座呈现窄幅轰动面容，其中二季度于今阅历了一波小幅飞腾后干涉轰动阶段。鸿沟7月19日，无锡地区太钢304冷卷价钱在14400-14600元/吨，二季度于今累计飞腾250元/吨，涨幅在1.75%，较前年同期跌5.23%。
2024年行情举座在需求跟进不足预期和期货飞腾带动共同影响下反复波动。举座来看上半年价钱重点保管低位，现货均价14533.88元/吨，较2023年均价下降9.02%，其中二季度均价在14533.47元/吨，较2023年同期跌8.24%【GBNW-010】Pretty Pop 春野さくら，跌幅收窄0.77个百分点。
洋萝莉形成均价的下降的驱动要素好多，重点归结为两方面原因形成：一是基数低，2023年不锈钢价钱重点持续下移，2024岁首的价钱基数比2023年同期下降18.05%，同比跌幅昭彰。二是在市集供需基本面压力和本钱撑抓共同影响下，行情并未终了存效回升。
从2024年二季度行情变化的情况来看，行情存在短时拉涨，主要受期货盘面聚拢冲高和现货市集短时补货共同带动，尤其五一假期前后时段。但跟着盘面高位回落，现货市集在传统糜费淡季影响下，市集承压氛围上升，行情在基本面压力和本钱撑抓共同影响下，举座保管轰动入手态势。
干涉7月份于今，不锈钢行情波动抓续不大，从季节性指数变化中不错昭彰看出，举座变化趋势虽相宜历史变化规则，但调养空间昭彰收窄。鸿沟7月19日，月内振幅仅有1.04%。7月份行为传统糜费淡季，行情调养空间的受限，也一定进程上看出淡旺季改动后行情可上行空间雷同受限，这极少从刻下供需基本面变化和本钱端调养可看出脉络。
率先来看需求端。一方面国内糜费端从春节前的强预期向现在的弱现实渐渐改动，固然有以家电为代表的部分端糜费相对乐不雅带动，但1-5月国内不锈钢糜费量同比仅增长0.41%，利多带动作用相对不昭彰。出口市集在国内价钱低迷和海外坐褥部分受限共同影响下，本钱上风带动出口操作积极性，1-5月出口量同比上升19.37%，一定进程加速了国内货源消化力度。三季度来看，瞻望跟着国内促糜费、稳房地产等音书的连续鼓舞，下半年“金九银十”国内需求跟进预期相对乐不雅；而跟着海外市集坐褥的渐渐规复，出口量增速瞻望有所放缓，举座来看，瞻望三季度国内糜费量和出口量别离增长2.84%和下降16.23%。总体需求量瞻望下降0.27%。
其次从供应端发扬来看，在产量平控策略预期下举座保管相对偏高态势，1-5月产量同比增4.05%，入口市集在资源回流和部分偏高端品种需求牢固共同影响下，仍保管增长，1-5月入口量同比增长4.80%。三季度来看，若平控音书无昭彰标的性改动，国内不锈钢产量或保管相对偏高，但磨练或影响短时产量；另外跟着需求跟进预期带动，入口市集增速存在一定加速可能，因此瞻望三季度国内不锈钢产量和入口量别离减少0.53%和增长6.23%，总体供应量瞻望下降0.23%。
从供需总量的变化来看或均有一定进程偏弱调养，但供需差或难有昭彰下降。其中现货市集库存虽有一定下降，但举座基数抓续居高，鸿沟7月上半月库存总量在91.91万吨，同比增长11.69%。与此同期期酒店库增长也尽头昭彰，据上期所数据透露鸿沟7月18日在188324吨，和岁首数据比拟增长281.17%，二季度于今累计增长123.84%，而这亦然现货市集供需基本面压力的一种体现和延续。
除供需基本面变化外，另一贫困驱动要素在于本钱。制镍本钱在不锈钢总本钱中的占比由岁首的40.87%累计回升至现在43.08%，一定进程阐明原料镍对不锈钢行情的影响力度回升。从镍市集变化情况来看，上半年镍供需失衡问题依旧严峻，1-5月国内原生镍产量增36.52%，镍铁入口量增24.01%。然则瞻望2024年下半年镍市集供应预期下降，国内坐褥积极性弱与印尼配额披发安靖共同影响，总供应增速放缓至10.96%，跟着供应压力收缩，镍市回升预期增强，也将同步增多对不锈钢本钱端的利多撑抓。
举座来看，2024年不锈钢市集供需基本面压力举座较强，二季度保管承压入手态势并未有昭彰改不雅。干涉三季度，在举座供应、需求同步窄幅趋弱预期下，本钱撑抓上升或给行情注入偏强能源。同期沟通传统糜费淡季向旺季改动历程中，不锈钢市集行情存在季节性偏强可能，但试验调养空间仍需重点照拂需求端跟进的情况。
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